رصدت ولايات الهند في ميزانياتها 63.6 لاخ كرور روبية للإنفاق في 2025-26، وجمعت بنفسها 58 في المئة من إيراداتها، وتحتاج إلى موافقة المركز بموجب المادة 293 كي تقترض الفجوة

في الميزانيات التي قدمتها لعام 2025-26 خططت ولايات الهند لإنفاق 63.6 لاخ كرور روبية، وأن تجمع بنفسها 29.8 لاخ كرور روبية منها، وتتلقى 21.5 لاخ كرور روبية من المركز، وتقترض 11.8 لاخ كرور روبية لسد الفجوة. وتلك مجاميع بنك الاحتياطي الهندي في دراسته State Finances: A Study of Budgets of 2025-26، الصادرة في 23 يناير 2026، والتي كانت لا تزال أحدث طبعة على صفحة منشورات البنك في أكتوبر 2026. واللاخ كرور تريليون روبية. وتشمل الأرقام كل الولايات والأقاليم الاتحادية التي لها هيئات تشريعية، ويعادل الاقتراض 3.3 في المئة من الناتج المحلي الإجمالي.

الإيرادات الذاتية 58 في المئة من 51.3 لاخ كرور روبية التي تتوقعها الولايات في حساب إيراداتها (29.8 لاخ كرور روبية من 51.3 لاخ كرور روبية).

يعرض الحاكم التقديرات وتصوّت الجمعية على الإنفاق

تقضي المادة 202 من الدستور، النافذة منذ 26 يناير 1950، بأن يعرض الحاكم على الهيئة التشريعية “بيانا ماليا سنويا” بالمقبوضات والنفقات المقدرة للولاية في كل سنة مالية. ويجب أن يبين البيان على حدة المال “المحمّل” (charged) على الصندوق الموحد للولاية والمال غير المحمّل. والصندوق الموحد هو الحساب الواحد الذي تُدفع فيه، بموجب المادة 266، كل إيرادات حكومة الولاية وقروضها، ولا يُسحب منه شيء إلا بموجب قانون.

والإنفاق المحمّل لا يُطرح للتصويت، وإن جاز للأعضاء مناقشته. وتسرده المادة 202(3): راتب الحاكم وتكاليف مكتبه، وأجور رئيس المجلس ونائبه، ورواتب قضاة المحاكم العليا، والمبالغ اللازمة لتنفيذ أحكام المحاكم، وأعباء الدين، أي الفوائد وصندوق الاستهلاك وتكاليف الإطفاء. وبند الفوائد وحده 6.2 لاخ كرور روبية لكل الولايات في 2025-26، ولا تصوّت الجمعية عليه.

وكل ما سواه يصل إلى الجمعية في صورة طلبات منح، يُقدَّم كل منها بتوصية من الحاكم (المادة 203). وللجمعية أن توافق على طلب أو ترفضه أو تخفضه. وبعد التصويت على المنح يأذن مشروع قانون تخصيصات بالسحب. وتمنع المادة 204 أي تعديل يغير مبلغ منحة مصوّت عليها أو غرضها، وتقول إنه لا يخرج مال من الصندوق الموحد إلا بموجب قانون يُمرَّر على هذا النحو.

وتغطي ثلاثة أحكام ما لا تستطيع دورة سنوية تغطيته: المنح التكميلية والزائدة (المادة 205)، والمال المصوّت عليه مقدما بينما الإجراء الكامل معلق (المادة 206)، وصندوق الطوارئ (Contingency Fund) الذي يجوز للحاكم السحب منه للحاجات غير المتوقعة إلى أن تأذن الجمعية بالإنفاق (المادة 267(2)).

وفي ولاية فيها مجلس تشريعي لا يجوز أن يبدأ مشروع قانون المال هناك. وبموجب المادة 198 أمام المجلس 14 يوما لإعادة توصياته، وللجمعية أن تقبلها أو ترفضها، فالكلمة الأخيرة للجمعية. وكل مجلس يكتب لائحة إجراءاته بموجب المادة 208. ونسخة البرلمان من النظام نفسه، بمواعيدها الخاصة، في كيف تُقر ميزانية الاتحاد، واختبار مشروع قانون المال في المقال عن المادة 110. وتجعل المادة 207 توصية الحاكم شرطا لأي مشروع قانون ينفق من الصندوق، وهي سلطة تناولها ما يفعله الحاكم.

من أين تأتي الـ29.8 لاخ كرور روبية من الإيرادات الذاتية

الإيرادات الضريبية الذاتية للولايات مرصودة بـ25.5 لاخ كرور روبية لعام 2025-26، أي 7.1 في المئة من الناتج المحلي الإجمالي، والإيرادات غير الضريبية بـ4.4 لاخ كرور روبية. ويقول بنك الاحتياطي الهندي إن ضريبة السلع والخدمات للولاية (SGST) وضريبة المبيعات ورسوم الإكسايز ورسوم الطوابع ورسوم التسجيل تشكل معا نحو 90 في المئة من التحصيلات الضريبية الذاتية.

وتتيح المادة 246A، النافذة من 16 سبتمبر 2016، للبرلمان ولكل هيئة تشريعية في ولاية أن تسن قوانين في ضريبة السلع والخدمات. ويضم مجلس GST، بموجب المادة 279A، وزير مالية الاتحاد ووزيرا من كل ولاية، ويتخذ قراراته بثلاثة أرباع الأصوات المرجحة، مع وزن للمركز قدره الثلث وللولايات كلها معا الثلثان. وتلاحظ دراسة بنك الاحتياطي الهندي أنه “يُقال على نطاق واسع” إن سلطة الولايات الضريبية تراجعت حين ابتلعت GST ضريبة القيمة المضافة والأوكترا وضريبة الدخول. وتجد الدراسة نفسها أن رسوم الطوابع والتسجيل نمت أسرع من ضريبة المبيعات ورسوم الإكسايز، بمرونة (buoyancy) وسطية قدرها 1.5 في 2017-18 إلى 2022-23، أي أن التحصيلات نمت نحو مرة ونصف بسرعة اقتصاد الولاية. وأي الضرائب تعود إلى الولايات أصلا تحدده القوائم في الجدول السابع.

ما يرسله المركز

التحويلات المركزية 21.5 لاخ كرور روبية في ميزانيات 2025-26: 14.2 لاخ كرور روبية حصة الولايات من الضرائب المركزية (4.0 في المئة من الناتج المحلي الإجمالي) و7.2 لاخ كرور روبية منح مساعدة. وتجري حصة الضرائب بموجب المادة 270 على النسبة التي يحددها الرئيس بعد النظر في مشورة لجنة المالية. وقدمت لجنة المالية السادسة عشرة تقريرها في 17 نوفمبر 2025 وأبقت حصة الولايات من الحوض القابل للتقسيم، أي الضرائب المركزية المشتركة، عند 41 في المئة للفترة من 2026-27 إلى 2030-31. ويقول خطاب ميزانية وزير المالية في 1 فبراير 2026 إن الحكومة قبلت ذلك الرقم ورصدت 1.4 لاخ كرور روبية من منح لجنة المالية لعام 2026-27. وكيف يُحسب التقسيم بين الولايات في مقال لجنة المالية.

وتحركت المنح أكثر مما تحركت حصة الضرائب. فتُظهر جداول بنك الاحتياطي الهندي منح المساعدة عند 6.4 لاخ كرور روبية في 2020-21 و5.3 لاخ كرور روبية في 2023-24، ويعزو البنك الهبوط إلى انخفاض تعويض GST ومنح عجز الإيرادات بعد التوزيع. ولا توصي لجنة المالية السادسة عشرة بمنح عجز الإيرادات لفترة قرارها.

ما يشتريه المال

الإنفاق الإيرادي، أي التكاليف الجارية للحكومة، مرصود بـ52.1 لاخ كرور روبية (14.6 في المئة من الناتج المحلي الإجمالي) والإنفاق الرأسمالي، الذي يبني الأصول، بـ11.4 لاخ كرور روبية (3.2 في المئة). وكان الإنفاق الرأسمالي 2.7 في المئة من الناتج المحلي الإجمالي في 2023-24 وفي 2024-25 معا. وعجز الإيرادات، أي الجزء من الإنفاق الإيرادي غير المغطى بالمقبوضات الإيرادية، مرصود بـ0.8 لاخ كرور روبية، وهو ما يحسبه بنك الاحتياطي الهندي 6.9 في المئة من العجز المالي، نزولا من 46.1 في المئة في 2020-21. ويقرأ البنك هذا الهبوط بأن حصة أكبر من الاقتراض تذهب إلى الاستثمار. ووجدت PRS أن الولايات استخدمت في 2023-24 نسبة 62 في المئة من مقبوضاتها الإيرادية للفوائد والرواتب والمعاشات والدعم.

المادة 293 وسقف الاقتراض

تقول المادة 293(1) إن السلطة التنفيذية للولاية تمتد إلى الاقتراض داخل الهند بضمان صندوقها الموحد، ضمن حدود يجوز لهيئتها التشريعية أن تحددها بقانون. وتتيح الفقرة (2) لحكومة الهند أن تقرض الولايات وأن تضمن قروضها. أما الفقرة (3) فهي التي تعمل: لا يجوز للولاية أن تحصل على أي قرض دون موافقة المركز ما دام جزء من قرض من حكومة الهند، أو قرض ضمنته حكومة الهند، لا يزال قائما. وتجيز الفقرة (4) أن تحمل تلك الموافقة شروطا.

ولاحظت لجنة المالية السادسة عشرة أنه لأن المركز يقرض الولايات منذ زمن طويل فإن “هذا الشرط قد تحقق في كل الأوقات لكل الولايات”. ووصفت اللجنة أيضا الآلية بأنها “مفيدة للغاية” للإدارة المالية وأوصت باستمرارها. وفي كل سنة يحدد الاتحاد بكتاب سقفا للاقتراض الصافي لكل ولاية، كنسبة من ناتجها المحلي الإجمالي (GSDP)، أي قيمة كل ما يُنتج داخل الولاية. وفي 2025-26 تسجل PRS الحد بـ3 في المئة من GSDP، كما أوصت لجنة المالية الخامسة عشرة، مع 0.5 في المئة إضافية متاحة لإصلاحات قطاع الكهرباء من 2021-22 إلى 2025-26. ويصف بنك الاحتياطي الهندي الترتيب نفسه بأنه سقف قدره 3.5 في المئة يشمل جزء قطاع الكهرباء.

وتبين جداول بنك الاحتياطي الهندي كيف تعمل الموافقة رقما. ففي 2024-25 أجاز المركز اقتراضا قدره 11,73,714 كرور روبية بموجب المادة 293(3)، واقترضت الولايات 10,73,310 كرور روبية، أو 91.4 في المئة منه. وفي 2025-26 حتى نهاية سبتمبر 2025 بلغت الإجازات 8,85,443 كرور روبية وجُمع 4,66,692 كرور روبية.

وثمة برنامج واحد خارج السقف. فمنذ 2020-21 يقرض المركز الولايات مالا لمشاريع رأسمالية لمدة 50 سنة بلا فائدة ضمن المساعدة الخاصة للولايات للاستثمار الرأسمالي (Special Assistance to States for Capital Investment). وفي 2024-25 أُفرج عن 1,49,484 كرور روبية من 1.5 لاخ كرور روبية مخصصة، ويقول بنك الاحتياطي الهندي إن ارتفاع العجز المشترك للولايات إلى 3.3 في المئة من الناتج المحلي الإجمالي في ذلك العام، بعد ثلاث سنوات دون 3 في المئة، يعكس أساسا هذه القروض.

كيف يجري الاقتراض، مزادا بعد مزاد

معظمه اقتراض من السوق. ويتوقع بنك الاحتياطي الهندي أن تموّل قروض السوق نحو 76 في المئة من العجز المالي لعام 2025-26، ويقول إنها شكلت 65.2 في المئة من التزامات الولايات في مارس 2024 ومرصودة بـ69.0 في المئة بحلول مارس 2026. وتصدر الولايات أوراق حكومات الولايات المالية (State Government Securities)، ويدير بنك الاحتياطي الهندي المزادات بوصفه مدير نقد الولايات ودينها.

وفي 2024-25 جمعت الولايات 10.73 لاخ كرور روبية إجمالا، بزيادة 6.6 في المئة عن 10.07 لاخ كرور روبية، عبر 835 إصدارا. وصافيا بعد السداد كان الرقم 7.53 لاخ كرور روبية. وكان متوسط العائد 7.2 في المئة، أعلى بـ30 نقطة أساس (0.30 نقطة مئوية) من سندات الحكومة المركزية المماثلة. وجمعت ولايتان أكثر من 1.2 لاخ كرور روبية لكل منهما، وجمعت واحدة لا شيء. وفي 2025-26 رصدت الولايات 12.45 لاخ كرور روبية، وكانت قد جمعت 4.67 لاخ كرور روبية بنهاية سبتمبر 2025.

وينشر بنك الاحتياطي الهندي تقويما كل ربع سنة. وفي 2 أبريل 2026 أعلن اقتراضا متوقعا قدره 2,54,509 كرور روبية للفترة من أبريل إلى يونيو 2026 وبدأ تجربة لاستراتيجية الإصدار المرجعي (Benchmark Issuance Strategy)، تصدر فيها الولاية سندات بآجال معلنة مسبقا في تواريخ ثابتة. وانضمت تسع ولايات إلى التجربة، وتمد نشرة 1 أكتوبر 2026 النظام من أكتوبر إلى ديسمبر 2026 إلى 24 ولاية وإقليمين اتحاديين. وتقول كل نشرة إن المبلغ المجموع فعلا يُعلن قبل المزاد بيومين أو ثلاثة ويعتمد على حاجة الولاية و”موافقة حكومة الهند بموجب المادة 293(3)” وظروف السوق.

قوانين المسؤولية المالية والدين وسقف الـ3 في المئة

أقر البرلمان قانون المسؤولية المالية وإدارة الميزانية في 2003، وتسجل لجنة المالية السادسة عشرة أنه بحلول 2007 كانت كل الولايات عدا قليلة قد أقرت قوانين خاصة بها. وفي العقد التالي أبقت الولايات عجزها عند 2.2 في المئة من الناتج المحلي الإجمالي في المتوسط، مقابل 3.8 في المئة من 1997-98 إلى 2004-05، بحسب اللجنة. ويضيف الفصل نفسه أن بعض الولايات عدّلت قوانينها منذئذ لرفع أهداف العجز أو الدين، وأن القوانين تختلف في ما إذا كانت تحسب الضمانات والبنود خارج الميزانية.

وأرقام بنك الاحتياطي الهندي للالتزامات القائمة، أي مخزون الدين، 93.86 لاخ كرور روبية (28.4 في المئة من الناتج المحلي الإجمالي) في نهاية مارس 2025 بحسب التقديرات المنقحة و104.28 لاخ كرور روبية (29.2 في المئة) مرصودة لمارس 2026، دون ذروة الـ31 في المئة في مارس 2021. وفي الولايات الكبرى تتراوح النسبة إلى GSDP من 17.8 في المئة إلى 46.3 في المئة في مارس 2026.

وللفترة من 2026-27 إلى 2030-31 توصي لجنة المالية السادسة عشرة بوضع سقف لعجز كل ولاية المالي عند 3 في المئة من GSDP، مع احتساب القروض الرأسمالية لخمسين سنة فوقه. وتوصي أيضا بأن يُحتسب الاقتراض خارج الميزانية، أي القروض التي تأخذها الشركات المملوكة للولايات وتسدّدها الحكومة، في تعريف العجز المالي والدين، وبأن يأخذه المركز في الحسبان حين يعطي موافقته بموجب المادة 293(3).

السؤال الذي لم تجب عنه المحكمة العليا بعد

لم تحظَ المادة 293 قط بقراءة معتمدة من المحكمة العليا. ففي ولاية كيرالا ضد اتحاد الهند (State of Kerala v. Union of India) (الدعوى الأصلية رقم 1 لعام 2024)، طعنت الولاية في سقف الاقتراض الصافي الذي حدده كتاب المركز في 27 مارس 2023 عند 3 في المئة من ناتجها المحلي الإجمالي المتوقع، أو 32,442 كرور روبية، لعام 2023-24، ويشمل كل مصادر الاقتراض، ومنها الحساب العام (Public Account) وبعض المؤسسات المملوكة للولاية. وحاجّت الولاية بأن للمركز أن يضع شروطا فقط على القروض التي يقدمها هو، وبأن التزامات الحساب العام واقتراض المؤسسات ليست اقتراضا للولاية. وحاجّ الاتحاد بأن المالية العامة شأن وطني وأن احتساب تلك الالتزامات يمنع الولاية من التسلل عبر سقفها.

وفي 1 أبريل 2024 رفضت هيئة من قاضيين، هما القاضيان سوريا كانت وك. ف. فيسواناثان، الإنصاف المؤقت الذي طلبته الولاية، وهو إذن بأن تقترض 26,226 كرور روبية فورا. وكان الاتحاد قد وافق حينها، في تعميمين في 8 و19 مارس 2024، على الموافقة على 13,608 كرور روبية من الاقتراض الإضافي. وأحال الأمر نفسه، مشيرا إلى غياب أي تفسير معتمد للمادة 293، أربعة أسئلة إلى هيئة دستورية من خمسة قضاة، وقال إن ملاحظاته لا أثر لها في النتيجة النهائية للدعوى. وتشمل الأسئلة هل تعطي المادة 293 الولاية حقا قابلا للإنفاذ في الاقتراض وإلى أي مدى يستطيع الاتحاد تنظيمه، وهل يندرج اقتراض المؤسسات والتزامات الحساب العام تحت المادة 293(3)، وإلى أي مدى تستطيع المحاكم مراجعة السياسة المالية. وتدرج صفحة القضية في Supreme Court Observer الدعوى قيد النظر، ولم نجد حكما من الهيئة الأكبر في المصادر التي راجعناها في أكتوبر 2026.

ويتوقع تقويم بنك الاحتياطي الهندي في 1 أكتوبر 2026 أن تجمع الولايات 3,60,820 كرور روبية في الفترة من أكتوبر إلى ديسمبر 2026، مع خضوع كل مزاد للموافقة بموجب المادة 293(3).