जुलाई 1991 में भारत के पास एक पखवाड़े के आयात भर का भंडार था, इसलिए उसने 46.91 टन सोना गिरवी रखा, रुपये का दो बार अवमूल्यन किया और 18 उद्योगों को छोड़कर बाक़ी सबके लिए औद्योगिक लाइसेंसिंग ख़त्म कर दी

24 जुलाई 1991 को भारत के वित्त मंत्री ने संसद को बताया कि देश का विदेशी मुद्रा भंडार, जो 2,500 करोड़ रुपये (25 अरब रुपये) के दायरे में था, “महज़ एक पखवाड़े के आयात का ख़र्च चलाने भर को पर्याप्त होगा।” उसी दिन सरकार ने नई औद्योगिक नीति प्रकाशित की जिसने 18 नामित उद्योगों को छोड़कर हर उद्योग के लिए लाइसेंसिंग ख़त्म कर दी। 1991 के सुधारों से ज़्यादातर लोग इन्हीं दो दस्तावेज़ों को समझते हैं।

आगे दस्तावेज़ों को क्रम से लिया गया है और उस समय के वित्त मंत्रालय के दावों को उससे अलग रखा गया है जो स्वतंत्र अर्थशास्त्रियों ने तब से मापा है। जहाँ अर्थशास्त्री असहमत हैं, वहाँ हर पक्ष का नाम लिया गया है।

भंडार घटकर एक पखवाड़े पर कैसे आया

वित्त मंत्री मनमोहन सिंह का बजट भाषण कारण के बारे में दो-टूक था। उन्होंने कहा, “हम दिसंबर 1990 से एक खाई के कगार पर हैं, और अप्रैल 1991 के बाद से और भी ज़्यादा।” सदन को उन्होंने बताया कि केंद्र सरकार का राजकोषीय घाटा 1990-91 में GDP के 8 प्रतिशत से ज़्यादा था, जबकि 1970 के दशक के मध्य में वह 4 प्रतिशत था, और मार्च 1991 तक के साल में महँगाई थोक सूचकांक पर 12.1 प्रतिशत और उपभोक्ता सूचकांक पर 13.6 प्रतिशत थी।

IMF की वैलेरी सेर्रा और पिट्सबर्ग विश्वविद्यालय की स्वेता चमन सक्सेना ने 2002 के एक पेपर में बाहरी तस्वीर भरी। भारत का बाहरी क़र्ज़ 1984/85 के अंत में क़रीब 35 अरब डॉलर से लगभग दोगुना होकर 1990/91 के अंत तक 69 अरब डॉलर हो गया। 1990 के खाड़ी संकट ने तेल आयात का बिल 2 अरब डॉलर बढ़ाकर 5.7 अरब डॉलर कर दिया और कामगारों की विदेश से भेजी रक़में घटा दीं। निर्यात बाज़ार कमज़ोर पड़े, वी. पी. सिंह की सरकार गिरी, एक कार्यवाहक सरकार ने कमान सँभाली, और चुनाव प्रचार के दौरान 21 मई 1991 को राजीव गांधी की हत्या हो गई। रेटिंग एजेंसियों ने भारत की रेटिंग घटाई, वाणिज्यिक बैंकों का वित्तपोषण सूख गया, लेनदारों ने अल्पकालिक क़र्ज़ों को आगे बढ़ाने से हाथ खींचा, और अनिवासी भारतीयों की जमाएँ बाहर जाने लगीं।

रिज़र्व बैंक ने रुपये की फिसलन धीमी करने के लिए भंडार ख़र्च किया। सेर्रा और सक्सेना के अनुसार रुपये का “1 और 3 जुलाई को तेज़ी से” अवमूल्यन तभी किया गया जब वह भंडार लगभग ख़त्म हो चुका था।

यह सब विरासत में पाने वाली सरकार ने जून 1991 में कार्यभार सँभाला। सिंह ने 1994 में उसका वर्णन प्रधानमंत्री पी. वी. नरसिम्हा राव के नेतृत्व वाली अल्पमत सरकार के रूप में किया।

सिंह ने भंडार का स्तर अलग-अलग सालों में दो बार बताया। 1992 में उन्होंने संसद से कहा कि जब उनकी सरकार ने कमान सँभाली तब वह “मुश्किल से दो हफ़्ते के आयात के लिए काफ़ी” था। 1994 के बजट भाषण में उन्होंने कहा कि विदेशी मुद्रा भंडार “जून 1991 में 1 अरब डॉलर से थोड़ा ऊपर” था और तब तक क़रीब 13 अरब डॉलर हो चुका था। 1991 के भाषण में यह भी दर्ज था कि भारत जुलाई 1990 और जनवरी 1991 में IMF से भारी क़र्ज़ ले चुका था।

सोना, दो दौरों में गिरवी

उस साल सोने के दो अलग अभियान हुए, अलग-अलग बैंकों के साथ। बिज़नेस टुडे रिपोर्ट करता है कि मई 1991 में सरकार के स्वामित्व वाले क़रीब 20 टन सोने का इस्तेमाल स्टेट बैंक ऑफ़ इंडिया और यूनियन बैंक ऑफ़ स्विट्ज़रलैंड से जुड़े एक लेन-देन में हुआ, जिससे लगभग 200 मिलियन से 215 मिलियन डॉलर जुटे।

बड़ा अभियान जुलाई में आया। द क्विंट, राज्य सभा में राज्य मंत्री पंकज चौधरी के एक उत्तर का हवाला देते हुए, रिपोर्ट करता है कि रिज़र्व बैंक ने जुलाई 1991 में 405 मिलियन डॉलर का क़र्ज़ जुटाने के लिए 46.91 टन सोना बैंक ऑफ़ इंग्लैंड और बैंक ऑफ़ जापान के पास गिरवी रखा। रिज़र्व बैंक की 1991-92 की वार्षिक रिपोर्ट, जैसा क्विंट उसे पढ़ता है, कहती है कि सोना सितंबर से नवंबर 1991 के बीच क़र्ज़ चुकाकर छुड़ा लिया गया। बिज़नेस टुडे दोनों अभियानों को जोड़कर लगभग 67 टन और लगभग 600 मिलियन डॉलर बताता है।

किसने क्या तय किया, यह सिंह के 1992 के बजट भाषण में दर्ज है। उन्होंने कहा कि पिछली सरकार रिज़र्व बैंक के सोने का एक हिस्सा विदेश में पैसा जुटाने के लिए इस्तेमाल करने का फ़ैसला पहले ही कर चुकी थी, नई सरकार को उस फ़ैसले को पलटना विवेकपूर्ण नहीं लगा, और उसने सोना छुड़ाने का वादा किया था और अपना वादा निभाया। 1994 में उन्होंने सदन से कहा कि वह सोना, जो “पहले विदेश में गिरवी रखा गया था,” भारत के कब्ज़े में लौट आया है।

रुपया, 1 और 3 जुलाई को घटा

दोनों अवमूल्यन जुलाई के पहले हफ़्ते में हुए। पनगढ़िया अपने 2004 के IMF वर्किंग पेपर में 1991 के अवमूल्यन को डॉलर के मुक़ाबले 22 प्रतिशत बताते हैं, 21.2 रुपये से 25.8 रुपये। सिंह के भाषण ने 1 और 3 जुलाई के समायोजनों को, एक व्यापक पुनःपूर्ति लाइसेंस प्रणाली के साथ, व्यापार नीति सुधार के दो बड़े शुरुआती क़दम बताया। निर्यात सब्सिडियाँ 3 जुलाई को ख़त्म कर दी गईं।

फ़रवरी 1992 में दोहरी विनिमय दर आई। निर्यातक अपनी विदेशी मुद्रा का 60 प्रतिशत बाज़ार भाव पर और 40 प्रतिशत सरकार को कम आधिकारिक भाव पर बेच सकते थे, और आयातक बाज़ार भाव पर ख़रीद सकते थे। पनगढ़िया के अनुसार आधिकारिक दर को एक साल के भीतर बाज़ार दर में मिला दिया गया।

सिंह ने इस आरोप का भी जवाब दिया कि कार्यक्रम वॉशिंगटन से तय होकर आया था। 1992 में उन्होंने संसद से कहा कि भारत IMF और विश्व बैंक का संस्थापक सदस्य है और उनसे क़र्ज़ लेने का हक़दार है, और यह कि उनके आशय-पत्रों में “हमने जो शर्तें मानी हैं, वे सुधार कार्यक्रम को लागू करने से ज़्यादा कुछ नहीं दर्शातीं।” उन्होंने जोड़ा कि कार्यक्रम का बड़ा हिस्सा उनकी पार्टी के चुनावी घोषणापत्र पर आधारित था।

बजट और औद्योगिक नीति, एक ही दिन

बजट ने कटौतियाँ माँगीं। मार्च 1991 के अंतरिम बजट ने राजकोषीय घाटा 38,475 करोड़ रुपये रखा था, और सिंह ने कहा कि बिना सुधार के वह 52,000 करोड़ रुपये से भी ऊपर जा सकता था। उन्होंने सदन से कहा कि “बिना पीड़ा के कोई समायोजन नहीं हो सकता,” और यह भी कि सरकार “मानवीय चेहरे के साथ समायोजन” के लिए प्रतिबद्ध है। उसी शाम दाम बढ़े: पेट्रोल, घरेलू LPG और विमान ईंधन 20 प्रतिशत, और नियंत्रण से मुक्त किए गए कुछ को छोड़कर उर्वरक औसतन 40 प्रतिशत। ग़ैर-औद्योगिक उपयोग का मिट्टी का तेल 10 प्रतिशत घटाया गया। 150 प्रतिशत से ऊपर के आयात शुल्क 150 प्रतिशत पर सीमित कर दिए गए, शराब और यात्री सामान को छोड़कर; कुछ शुल्क 300 प्रतिशत से ऊपर रहे थे।

औद्योगिक नीति का वक्तव्य ढाँचागत काम कर गया। उसका केंद्रीय वाक्य है: “औद्योगिक लाइसेंसिंग अब से उन उद्योगों को छोड़कर सभी उद्योगों के लिए समाप्त की जाती है जो निर्दिष्ट हैं, निवेश के स्तर की परवाह किए बिना।” अठारह उद्योग अनिवार्य सूची में रहे, जिनमें कोयला, चीनी, शराब, सिगरेट, मोटर कार, दवाएँ और भेषज, और रेफ़्रिजरेटर तथा एयर कंडीशनर जैसे व्हाइट गुड्स थे। लघु उद्योग क्षेत्र ने अपनी आरक्षित वस्तुएँ बनाए रखीं।

उसी पाठ में दूसरे बदलाव:

• 34 उच्च-प्राथमिकता वाले उद्योगों में 51 प्रतिशत इक्विटी तक प्रत्यक्ष विदेशी निवेश को बिना अड़चन मंज़ूरी दी जानी थी, बशर्ते विदेशी इक्विटी पूँजीगत माल के आयात के लिए ज़रूरी विदेशी मुद्रा को कवर करे।
• उन उद्योगों में विदेशी तकनीक के समझौते तय सीमाओं के भीतर अपने आप मंज़ूर हो जाते थे: 1 करोड़ रुपये की एकमुश्त रक़म और घरेलू बिक्री पर 5 प्रतिशत रॉयल्टी।
• नीति ने वह शर्त हटा दी कि एकाधिकार तथा प्रतिबंधात्मक व्यापार व्यवहार अधिनियम के तहत आने वाली बड़ी कंपनियाँ विस्तार करने या नई इकाइयाँ लगाने के लिए पहले केंद्र की मंज़ूरी लें।
• सार्वजनिक क्षेत्र के लिए आरक्षित सूची घटाकर आठ क्षेत्रों की रह गई, पनगढ़िया के अनुसार।

वक्तव्य अपने तरीक़े का सार “परिवर्तन के साथ निरंतरता” बताता है। विदेशी निवेश पर सिंह के भाषण ने कहा कि भारत को उसका “डरने के बजाय स्वागत” करना चाहिए।

खुलापन आंशिक था। पनगढ़िया ध्यान दिलाते हैं कि उपभोक्ता वस्तुएँ, जो टैरिफ़ लाइनों का क़रीब 30 प्रतिशत थीं, 1 अप्रैल 2001 तक आयात लाइसेंसिंग के अधीन रहीं, जब व्यापारिक साझेदारों की एक WTO चुनौती ने उसे ख़त्म किया। 1990-91 में सबसे ऊँची शुल्क दर 355 प्रतिशत थी और सरल औसत 113 प्रतिशत। शीर्ष दर 1993-94 में 85 प्रतिशत, 1995-96 में 50 प्रतिशत और 2003-04 में 25 प्रतिशत पर आ गई। अनिवार्य लाइसेंसिंग सूची 2004 तक 18 उद्योगों से घटकर पाँच क्षेत्रों की रह गई थी।

वित्त मंत्रालय का रिपोर्ट कार्ड, 1992 से 1995

सरकार के अपने आँकड़े बजट भाषणों में आए। फ़रवरी 1992 में सिंह ने कहा कि विदेशी मुद्रा की कमी ने आयात में जो कटौती थोपी, उससे मई 1991 से वृद्धि ऋणात्मक रही। अगस्त 1991 में महँगाई 16.7 प्रतिशत के शिखर पर थी, और भंडार, उन्होंने कहा, फिर से क़रीब 11,000 करोड़ रुपये तक बना लिया गया था।

फ़रवरी 1994 में उन्होंने बताया कि 1993-94 के पहले दस महीनों में निर्यात डॉलर के हिसाब से 21 प्रतिशत बढ़ा था, जबकि 1991-92 में 3 प्रतिशत गिरा था। प्रत्यक्ष और पोर्टफ़ोलियो विदेशी निवेश, जो उनके शब्दों में “1991-92 में मुश्किल से 150 मिलियन डॉलर” था, 1993-94 में क़रीब 3 अरब डॉलर तक पहुँचने की संभावना थी। उन्होंने जोड़ा कि भारत 1994-95 में IMF को देय पूरे 1.4 अरब डॉलर साल की शुरुआत में ही चुका देगा।

मार्च 1995 तक उन्होंने वृद्धि को 1991-92 में 1 प्रतिशत से कम, अगले दो सालों में 4.3 प्रतिशत सालाना और 1994-95 में 5.3 प्रतिशत बताया। औद्योगिक वृद्धि 1991-92 के क़रीब आधे प्रतिशत से बढ़कर अप्रैल से नवंबर 1994 में 8.7 प्रतिशत हो गई। ये वित्त मंत्री के दावे हैं, जो संसद में किए गए, और 1993-94 का निवेश आँकड़ा एक पूर्वानुमान था।

बाहरी आँकड़े क्या दिखाते हैं

सरकार के बाहर से मापने पर दिशा वही है। IMF की शृंखला भारत की GDP को 1991 में 270 अरब डॉलर और 2025 में 3.92 ट्रिलियन डॉलर रखती है, मौजूदा अमेरिकी डॉलर में। इन डॉलर आँकड़ों का लीग-तालिकाओं में क्या अनुवाद होता है, इसे GDP रैंक वाला लेख कवर करता है। विश्व बैंक के आँकड़े वस्तुओं और सेवाओं का निर्यात 1990 में GDP का 7.1 प्रतिशत और 2024 में 22.1 प्रतिशत दिखाते हैं। शुद्ध प्रत्यक्ष विदेशी निवेश का प्रवाह 1991 में 74 मिलियन डॉलर था, 2020 में 64 अरब डॉलर के शिखर पर पहुँचा और 2024 में 27 अरब डॉलर रहा।

भारत ने बाद में जो भुगतान प्रणाली बनाई, UPI, उस पर अपना अलग लेख है।

क्या 1991 ने वृद्धि पैदा की?

अर्थशास्त्री असहमत हैं, और असहमति दर्ज है। जे. ब्रैडफ़ोर्ड डीलॉन्ग ने 2001 में, एक अंश में जिसे पनगढ़िया उद्धृत करते हैं, लिखा कि वृद्धि का तेज़ होना “1980 के दशक की शुरुआत या मध्य में” शुरू हुआ, संकट से पहले। डैनी रॉड्रिक और अरविंद सुब्रमण्यन अपने 2004 के IMF पेपर में उत्पादकता की उछाल को 1980 के आसपास का बताते हैं, “गंभीर आर्थिक सुधार शुरू होने से एक दशक से भी ज़्यादा पहले।” वे कहते हैं कि इसका कारण 1980 के दशक की शुरुआत में सरकार का मौजूदा कारोबार के पक्ष में झुकना हो सकता है।

पनगढ़िया जवाब देते हैं कि 1980 के दशक की वृद्धि नाज़ुक थी। अपने पेपर में वे तर्क देते हैं कि वह विदेशी उधार और राजकोषीय विस्तार पर टिकी थी, और जून 1991 के संकट में ख़त्म हुई। वे लिखते हैं कि 1988 से 1991 में वृद्धि औसतन 7.6 प्रतिशत सालाना थी, और उस उछाल को ज़्यादा स्थिर वृद्धि में बदलने का श्रेय वे 1991 के पैकेज को देते हैं। उनके औसत हैं: 1992-93 से 2002-03 तक 5.9 प्रतिशत सालाना, जबकि 1981-82 से 1991-92 के 11 सालों के लिए 5.3 प्रतिशत, या संकट वाले साल को छोड़ दें तो 5.7 प्रतिशत।

ग़रीबी और असमानता

योजना आयोग का जुलाई 2013 का नोट, तेंदुलकर ग़रीबी रेखा का इस्तेमाल करते हुए, रेखा के नीचे के भारतीयों का हिस्सा 1993-94 में 45.3 प्रतिशत, 2004-05 में 37.2 प्रतिशत और 2011-12 में 21.9 प्रतिशत रखता है। ग़रीबों की संख्या 403.7 मिलियन, 407.1 मिलियन और 269.3 मिलियन थी। गिरावट का औसत 1993-94 से 2004-05 तक 0.74 प्रतिशत अंक सालाना और उसके बाद 2.18 अंक सालाना था। नोट ख़ुद कहता है कि कई प्रतिवेदनों ने तेंदुलकर रेखा को बहुत नीचा बताया था, और सी. रंगराजन की अध्यक्षता वाली एक समिति पद्धति की समीक्षा कर रही थी।

एंगस डीटन और ज्याँ द्रेज़ ने 2002 में 1990 के दशक की पड़ताल की। उन्होंने पाया कि ग़रीबी लगभग अपनी पहले की रफ़्तार से घटी, क्षेत्रीय अंतर चौड़े हुए, दक्षिण और पश्चिम उत्तर और पूर्व से आगे निकल गए, और राज्यों के भीतर असमानता बढ़ी, ख़ासकर शहरों में। उन्होंने उस दशक के वर्णन के रूप में अभूतपूर्व सुधार के दावे और व्यापक कंगाली के दावे, दोनों को ख़ारिज किया।

जगदीश भगवती और अरविंद पनगढ़िया Why Growth Matters (2013) में तर्क देते हैं कि बाज़ार और उदार राज्य-नीतियों से चलने वाली वृद्धि ही वह तरीक़ा है जो ग़रीबों को सार्थक मदद देता है। द्रेज़ और सेन An Uncertain Glory (2013) में मानते हैं कि वृद्धि बेहतर जीवन-स्थितियों में केवल कमज़ोर ढंग से बदली है। एक समीक्षक के सार में बांग्लादेश जीवन प्रत्याशा, बाल जीवित रहने, प्रजनन, टीकाकरण और स्कूली शिक्षा के वर्षों में भारत से आगे निकल गया।

नितिन कुमार भारती, लुकास चांसल, थॉमस पिकेटी और अनमोल सोमांची का 2024 का एक पेपर पाता है कि असमानता आज़ादी के बाद 1980 के दशक की शुरुआत तक घटी और फिर बढ़ी, 2000 के दशक की शुरुआत के बाद तेज़ी से। वह 2022-23 में शीर्ष 1 प्रतिशत का हिस्सा आय का क़रीब 22.6 प्रतिशत और संपत्ति का 40.1 प्रतिशत रखता है, और कहता है कि भारत के आर्थिक आँकड़े इतने कमज़ोर हैं कि उसके अनुमान शायद निचली सीमा हैं।