१९९१ च्या जुलैमध्ये भारताकडे फक्त पंधरवड्याच्या आयातीइतकी गंगाजळी होती, म्हणून त्याने ४६.९१ टन सोने गहाण ठेवले, रुपयाचे दोनदा अवमूल्यन केले आणि १८ उद्योग वगळता सर्वांसाठी औद्योगिक परवाने रद्द केले

२४ जुलै १९९१ रोजी भारताच्या अर्थमंत्र्यांनी संसदेत सांगितले की देशाची परकीय चलन गंगाजळी, सुमारे २,५०० कोटी रुपये (२५ अब्ज रुपये), “केवळ पंधरवड्याच्या आयातीला पुरेशी ठरेल.” त्याच दिवशी सरकारने नवे औद्योगिक धोरण प्रसिद्ध केले, ज्याने नाव दिलेल्या १८ उद्योगांव्यतिरिक्त प्रत्येक उद्योगासाठी परवाने रद्द केले. १९९१ चे सुधार म्हणजे बहुतेक लोकांना याच दोन कागदपत्रांचा अर्थ अभिप्रेत असतो.

पुढे ही कागदपत्रे क्रमाने घेतली आहेत, आणि त्या काळातील अर्थ मंत्रालयाचे दावे व स्वतंत्र अर्थतज्ज्ञांनी नंतर मोजलेले निष्कर्ष वेगळे ठेवले आहेत. अर्थतज्ज्ञांमध्ये मतभेद असतील तिथे प्रत्येक बाजूचे नाव दिले आहे.

गंगाजळी पंधरवड्यावर कशी आली

अर्थमंत्री मनमोहन सिंग यांचे अर्थसंकल्पीय भाषण कारणांबद्दल स्पष्ट होते. “डिसेंबर १९९० पासून आणि एप्रिल १९९१ पासून तर अधिकच, आम्ही कड्याच्या टोकावर उभे आहोत,” ते म्हणाले. केंद्र सरकारची वित्तीय तूट १९९०-९१ मध्ये जीडीपीच्या ८ टक्क्यांपेक्षा जास्त होती, १९७० च्या मध्यात ती ४ टक्के होती, असे त्यांनी सभागृहाला सांगितले, आणि मार्च १९९१ पर्यंतच्या वर्षात महागाई घाऊक निर्देशांकावर १२.१ टक्के आणि ग्राहक निर्देशांकावर १३.६ टक्के होती.

आयएमएफच्या व्हॅलेरी सेर्रा आणि पिट्सबर्ग विद्यापीठाच्या स्वेता चामन सक्सेना यांनी २००२ च्या शोधनिबंधात बाहेरचे चित्र भरले. भारताचे परकीय कर्ज १९८४-८५ च्या अखेरीस सुमारे ३५ अब्ज डॉलरवरून १९९०-९१ च्या अखेरीस ६९ अब्ज डॉलरवर जवळजवळ दुप्पट झाले. १९९० च्या आखाती संकटामुळे तेल आयातीचे बिल २ अब्ज डॉलरने वाढून ५.७ अब्ज डॉलर झाले आणि कामगारांकडून येणारे पैसे घटले. निर्यात बाजारपेठा कमकुवत झाल्या, व्ही. पी. सिंग सरकार पडले, काळजीवाहू सरकार आले, आणि निवडणूक प्रचारादरम्यान २१ मे १९९१ रोजी राजीव गांधी यांची हत्या झाली. पतमानांकन संस्थांनी भारताचे मानांकन खाली आणले, व्यावसायिक बँकांचा वित्तपुरवठा आटला, अल्पमुदतीची कर्जे पुढे ढकलण्यास धनको कचरले, आणि अनिवासी भारतीयांच्या ठेवी बाहेर जाऊ लागल्या.

रुपयाची घसरण मंदावण्यासाठी रिझर्व्ह बँकेने गंगाजळी खर्च केली. सेर्रा आणि सक्सेना यांच्या म्हणण्यानुसार, ती गंगाजळी जवळजवळ संपल्यानंतरच रुपयाचे “१ आणि ३ जुलै रोजी तीव्रपणे” अवमूल्यन करण्यात आले.

हे सगळे वारशात मिळालेले सरकार जून १९९१ मध्ये सत्तेवर आले. सिंग यांनी १९९४ मध्ये त्याचे वर्णन पंतप्रधान पी. व्ही. नरसिंह राव यांच्या नेतृत्वाखालील अल्पमतातील सरकार असे केले.

गंगाजळीची पातळी सिंग यांनी दोनदा, वेगवेगळ्या वर्षी, सांगितली. १९९२ मध्ये त्यांनी संसदेत सांगितले की त्यांचे सरकार आले तेव्हा ती “दोन आठवड्यांच्या आयातीलाही बेताचीच” होती. १९९४ च्या अर्थसंकल्पीय भाषणात ते म्हणाले की परकीय चलनाची गंगाजळी “जून १९९१ मध्ये १ अब्ज डॉलरपेक्षा थोडी जास्त” होती आणि तोवर ती १३ अब्ज डॉलरच्या जवळ पोहोचली होती. १९९१ च्या भाषणातही नोंद होती की भारताने जुलै १९९० आणि जानेवारी १९९१ मध्ये आयएमएफकडून आधीच मोठ्या प्रमाणात कर्ज घेतले होते.

सोने, दोन फेऱ्यांत गहाण

त्या वर्षी सोन्याचे दोन वेगळे व्यवहार झाले, वेगवेगळ्या बँकांसोबत. बिझनेस टुडे नोंदवते की मे १९९१ मध्ये स्टेट बँक ऑफ इंडिया आणि युनियन बँक ऑफ स्वित्झर्लंड यांच्या सहभागाच्या व्यवहारात सरकारच्या मालकीचे सुमारे २० टन सोने वापरले गेले, आणि त्यातून सुमारे २०० ते २१५ दशलक्ष डॉलर उभे राहिले.

मोठा व्यवहार जुलैत झाला. राज्यसभेत राज्यमंत्री पंकज चौधरी यांनी दिलेल्या उत्तराचा हवाला देत द क्विंट नोंदवते की रिझर्व्ह बँकेने जुलै १९९१ मध्ये ४०५ दशलक्ष डॉलरचे कर्ज उभे करण्यासाठी ४६.९१ टन सोने बँक ऑफ इंग्लंड आणि बँक ऑफ जपान यांच्याकडे गहाण ठेवले. रिझर्व्ह बँकेच्या १९९१-९२ च्या वार्षिक अहवालाचा, द क्विंटने लावलेल्या अर्थानुसार, मजकूर असा की सप्टेंबर ते नोव्हेंबर १९९१ दरम्यान कर्जाची परतफेड करून ते सोने सोडवण्यात आले. बिझनेस टुडे दोन्ही व्यवहार मिळून सुमारे ६७ टन आणि सुमारे ६०० दशलक्ष डॉलर असे मांडते.

कोणी काय ठरवले हे सिंग यांच्या १९९२ च्या अर्थसंकल्पीय भाषणात नोंदलेले आहे. आधीच्या सरकारने रिझर्व्ह बँकेच्या सोन्याचा काही भाग परदेशात पैसा उभारण्यासाठी वापरण्याचा निर्णय घेतला होता, तो उलटवणे नव्या सरकारला शहाणपणाचे वाटले नाही, आणि सोने सोडवण्याचे वचन दिले होते व ते पाळले, असे ते म्हणाले. १९९४ मध्ये त्यांनी सभागृहाला सांगितले की “आधी परदेशात गहाण ठेवलेले” सोने भारताच्या ताब्यात परत आले आहे.

रुपया, १ आणि ३ जुलै रोजी कमी केला

दोन्ही अवमूल्यने जुलैच्या पहिल्या आठवड्यात झाली. पानगढिया यांनी २००४ च्या आयएमएफ कार्यपत्रिकेत १९९१ चे अवमूल्यन डॉलरच्या तुलनेत २२ टक्के म्हणून मांडले आहे, २१.२ रुपयांवरून २५.८ रुपयांवर. सिंग यांच्या भाषणात व्यापार धोरण सुधारणेची दोन मोठी सुरुवातीची पावले म्हणून १ आणि ३ जुलैच्या समायोजनांचे, तसेच अधिक व्यापक रिप्लेनिशमेंट परवाना पद्धतीचे नाव घेतले. निर्यात अनुदाने ३ जुलै रोजी रद्द करण्यात आली.

फेब्रुवारी १९९२ मध्ये दुहेरी विनिमय दर आला. निर्यातदार आपल्या परकीय चलनाचा ६० टक्के भाग बाजारभावाने आणि ४० टक्के सरकारला कमी अधिकृत भावाने विकू शकत, आणि आयातदार बाजारभावाने खरेदी करू शकत. पानगढिया यांच्या म्हणण्यानुसार अधिकृत दर वर्षभरात बाजारदरात विलीन करण्यात आला.

हा कार्यक्रम वॉशिंग्टनच्या सांगण्यावरून ठरला या आरोपालाही सिंग यांनी उत्तर दिले. १९९२ मध्ये त्यांनी संसदेत सांगितले की भारत आयएमएफ आणि जागतिक बँकेचा संस्थापक सदस्य आहे आणि त्यांच्याकडून कर्ज घेण्याचा त्याला हक्क आहे, आणि आपल्या हेतुपत्रांमधील “आम्ही स्वीकारलेल्या अटी सुधारणा कार्यक्रमाच्या अंमलबजावणीपलीकडे काहीही दर्शवत नाहीत.” त्यांनी जोडले की कार्यक्रमाचा मोठा भाग त्यांच्या पक्षाच्या निवडणूक जाहीरनाम्यावर आधारित होता.

अर्थसंकल्प आणि औद्योगिक धोरण, एकाच दिवशी

अर्थसंकल्पाने कपातींची मागणी केली. मार्च १९९१ च्या अंतरिम अर्थसंकल्पात वित्तीय तूट ३८,४७५ कोटी रुपये धरली होती, आणि सुधारणा न झाल्यास ती ५२,००० कोटी रुपयांच्याही वर जाऊ शकते असे सिंग म्हणाले. सभागृहाला त्यांनी सांगितले की “वेदनेशिवाय समायोजन होऊ शकत नाही,” आणि सरकार “मानवी चेहऱ्याच्या समायोजनासाठी” बांधील आहे. त्या संध्याकाळी भाव वाढले: पेट्रोल, घरगुती एलपीजी आणि विमान इंधन २० टक्क्यांनी, आणि नियंत्रणातून मुक्त केलेल्या काहींखेरीज इतर खते सरासरी ४० टक्क्यांनी. औद्योगिक वापराव्यतिरिक्तचे रॉकेल १० टक्क्यांनी कमी करण्यात आले. १५० टक्क्यांपेक्षा जास्त असलेल्या आयात शुल्कावर १५० टक्क्यांची मर्यादा घालण्यात आली, मद्य आणि प्रवाशांचे सामान वगळून; काही शुल्क ३०० टक्क्यांपेक्षा जास्त होते.

औद्योगिक धोरणाच्या निवेदनाने संरचनात्मक काम केले. त्याचे मध्यवर्ती वाक्य असे: “यापुढे गुंतवणुकीच्या पातळीचा विचार न करता, निर्दिष्ट उद्योग वगळता सर्व उद्योगांसाठी औद्योगिक परवाने रद्द करण्यात येतील.” सक्तीच्या यादीत अठरा उद्योग राहिले, ज्यात कोळसा, साखर, मद्य, सिगारेट, मोटारगाड्या, औषधे आणि औषधनिर्माण, आणि रेफ्रिजरेटर व वातानुकूलन यंत्रांसारख्या घरगुती वस्तू होत्या. लघुउद्योग क्षेत्राने आपल्या आरक्षित वस्तू राखल्या.

त्याच मजकुरातील इतर बदल:

• ३४ उच्च-प्राधान्य उद्योगांत ५१ टक्के समभागापर्यंत थेट परकीय गुंतवणुकीला, परकीय समभागातून भांडवली वस्तूंच्या आयातीसाठी लागणारे परकीय चलन मिळत असेल तर, अडथळ्यांशिवाय मंजुरी द्यायची होती.
• त्या उद्योगांतील परकीय तंत्रज्ञान करार ठरावीक मर्यादेत आपोआप मंजूर झाले: एकरकमी १ कोटी रुपये आणि देशांतर्गत विक्रीवर ५ टक्के स्वामित्वधन.
• एकाधिकार व प्रतिबंधक व्यापार पद्धती कायद्याखालील मोठ्या कंपन्यांना विस्तार करण्यासाठी किंवा नवे कारखाने सुरू करण्यासाठी केंद्राची पूर्वपरवानगी घेण्याची अट धोरणाने वगळली.
• सार्वजनिक क्षेत्रासाठी राखीव यादी आठ क्षेत्रांपर्यंत कमी करण्यात आली, असे पानगढिया सांगतात.

निवेदन आपल्या दृष्टिकोनाचे वर्णन “बदलासह सातत्य” असे करते. परकीय गुंतवणुकीबद्दल सिंग यांच्या भाषणात म्हटले होते की भारताने तिचे “भीती बाळगण्याऐवजी स्वागत” करावे.

ही खुली व्यवस्था अर्धवट होती. पानगढिया नोंदवतात की सुमारे ३० टक्के शुल्क रेषा असलेल्या ग्राहकोपयोगी वस्तू १ एप्रिल २००१ पर्यंत आयात परवान्याखाली राहिल्या, जेव्हा व्यापारी भागीदारांकडून आलेल्या डब्ल्यूटीओ आव्हानाने ते संपले. १९९०-९१ मध्ये सर्वोच्च शुल्क दर ३५५ टक्के होता आणि साधी सरासरी ११३ टक्के. सर्वोच्च दर १९९३-९४ मध्ये ८५ टक्के, १९९५-९६ मध्ये ५० टक्के आणि २००३-०४ मध्ये २५ टक्क्यांवर आला. सक्तीच्या परवाना यादीतील १८ उद्योग २००४ पर्यंत पाच क्षेत्रांपर्यंत कमी करण्यात आले.

अर्थ मंत्रालयाचे गुणपत्रक, १९९२ ते १९९५

सरकारची स्वतःची आकडेवारी अर्थसंकल्पीय भाषणांतून आली. फेब्रुवारी १९९२ मध्ये सिंग म्हणाले की परकीय चलनाच्या टंचाईमुळे आयातीवर आलेल्या दाबामुळे मे १९९१ पासून ऋण वाढ झाली. महागाईने ऑगस्ट १९९१ मध्ये १६.७ टक्क्यांचा कळस गाठला, आणि गंगाजळी सुमारे ११,००० कोटी रुपयांपर्यंत पुन्हा उभी राहिली, असे ते म्हणाले.

फेब्रुवारी १९९४ मध्ये त्यांनी कळवले की १९९१-९२ मध्ये ३ टक्क्यांच्या घसरणीनंतर १९९३-९४ च्या पहिल्या दहा महिन्यांत निर्यात डॉलरमध्ये २१ टक्क्यांनी वाढली. थेट आणि पोर्टफोलिओ परकीय गुंतवणूक, जी त्यांच्या म्हणण्यानुसार “१९९१-९२ मध्ये जेमतेम १५० दशलक्ष डॉलर” होती, १९९३-९४ मध्ये सुमारे ३ अब्ज डॉलरपर्यंत पोहोचण्याची शक्यता होती. त्यांनी जोडले की १९९४-९५ मध्ये आयएमएफला द्यावयाचे संपूर्ण १.४ अब्ज डॉलर भारत वर्षाच्या सुरुवातीलाच आगाऊ फेडेल.

मार्च १९९५ पर्यंत त्यांनी वाढ १९९१-९२ मध्ये १ टक्क्यापेक्षा कमी, पुढील दोन वर्षांत वर्षाला ४.३ टक्के आणि १९९४-९५ मध्ये ५.३ टक्के अशी मांडली. औद्योगिक वाढ १९९१-९२ मधील १ टक्क्याच्या सुमारे निम्म्यावरून एप्रिल ते नोव्हेंबर १९९४ मध्ये ८.७ टक्क्यांवर गेली. हे संसदेत केलेले अर्थमंत्र्यांचे दावे आहेत, आणि १९९३-९४ मधील गुंतवणुकीचा आकडा हा अंदाज होता.

बाहेरचा डेटा काय दाखवतो

सरकारबाहेरून मोजले असता दिशा तीच आहे. आयएमएफच्या मालिकेनुसार भारताचा जीडीपी १९९१ मध्ये २७० अब्ज डॉलर आणि २०२५ साठी ३.९२ ट्रिलियन डॉलर आहे, चालू अमेरिकी डॉलरमध्ये. ते डॉलरचे आकडे क्रमवारीच्या तक्त्यांमध्ये कसे बसतात, ते जीडीपी क्रमवारीवरील लेख सांगतो. जागतिक बँकेच्या आकडेवारीनुसार वस्तू आणि सेवांची निर्यात १९९० मध्ये जीडीपीच्या ७.१ टक्के आणि २०२४ मध्ये २२.१ टक्के होती. निव्वळ थेट परकीय गुंतवणुकीचा ओघ १९९१ मध्ये ७४ दशलक्ष डॉलर होता, २०२० मध्ये ६४ अब्ज डॉलरवर शिखरावर पोहोचला आणि २०२४ मध्ये २७ अब्ज डॉलर होता.

भारताने नंतर उभी केलेली पेमेंट व्यवस्था, यूपीआय, हिच्याबद्दल स्वतंत्र लेखात लिहिले आहे.

१९९१ मुळे वाढ झाली का?

अर्थतज्ज्ञांमध्ये मतभेद आहेत, आणि हा मतभेद नोंदलेला आहे. जे. ब्रॅडफर्ड डीलाँग यांनी २००१ मध्ये, पानगढिया यांनी उद्धृत केलेल्या परिच्छेदात, लिहिले की वाढीचा वेग संकटाच्या आधी, “१९८० च्या दशकाच्या सुरुवातीला किंवा मध्यात” सुरू झाला. दानी रॉड्रिक आणि अरविंद सुब्रमण्यन यांनी २००४ च्या आयएमएफ शोधनिबंधात उत्पादकतेतील उसळी सुमारे १९८० ची असल्याचे मांडले, “गंभीर आर्थिक सुधारणा सुरू होण्याच्या एका दशकापेक्षा जास्त आधी.” त्यांच्या म्हणण्यानुसार १९८० च्या सुरुवातीला सरकारने विद्यमान व्यवसायांना अनुकूल भूमिकेकडे वळणे हे कारण असू शकते.

पानगढिया उत्तर देतात की १९८० च्या दशकातील वाढ नाजूक होती. आपल्या शोधनिबंधात ते मांडतात की ती परकीय कर्ज आणि वित्तीय विस्तारावर उभी होती, आणि जून १९९१ च्या संकटात संपली. १९८८ ते १९९१ मध्ये वाढ वर्षाला सरासरी ७.६ टक्के होती, असे ते लिहितात, आणि त्या उसळीचे अधिक स्थिर वाढीत रूपांतर करण्याचे श्रेय ते १९९१ च्या पॅकेजला देतात. त्यांची सरासरी अशी: १९९२-९३ ते २००२-०३ पर्यंत वर्षाला ५.९ टक्के, याच्या तुलनेत १९८१-८२ ते १९९१-९२ या ११ वर्षांसाठी ५.३ टक्के, किंवा संकटाचे वर्ष वगळल्यास ५.७ टक्के.

गरिबी आणि विषमता

तेंडुलकर दारिद्र्यरेषा वापरणाऱ्या नियोजन आयोगाच्या जुलै २०१३ च्या नोंदीनुसार रेषेखालील भारतीयांचे प्रमाण १९९३-९४ मध्ये ४५.३ टक्के, २००४-०५ मध्ये ३७.२ टक्के आणि २०११-१२ मध्ये २१.९ टक्के होते. गरिबांची संख्या ४०३.७ दशलक्ष, ४०७.१ दशलक्ष आणि २६९.३ दशलक्ष होती. १९९३-९४ ते २००४-०५ दरम्यान घट सरासरी वर्षाला ०.७४ टक्के गुणांनी होती आणि त्यानंतर वर्षाला २.१८ गुणांनी. तेंडुलकर रेषा खूपच कमी आहे असे अनेक निवेदनांनी म्हटले होते आणि सी. रंगराजन यांच्या नेतृत्वाखालील समिती पद्धतीचा आढावा घेत होती, असे नोंदीतच म्हटले आहे.

अँगस डीटन आणि जॉं द्रेझ यांनी २००२ मध्ये १९९० च्या दशकाचा अभ्यास केला. त्यांना आढळले की गरिबी साधारण आधीच्याच वेगाने घटली, प्रादेशिक दरी रुंदावली आणि दक्षिण व पश्चिम भाग उत्तर व पूर्वेच्या पुढे गेले, आणि राज्यांतर्गत विषमता, विशेषतः शहरांत, वाढली. त्या दशकाचे वर्णन म्हणून अभूतपूर्व सुधारणेचा दावा आणि व्यापक दारिद्र्यीकरणाचा दावा, दोन्ही त्यांनी फेटाळले.

जगदीश भगवती आणि अरविंद पानगढिया Why Growth Matters (२०१३) मध्ये मांडतात की बाजारांच्या नेतृत्वाखालील आणि उदार सरकारी धोरणांमुळे होणारी वाढ हाच गरिबांना अर्थपूर्ण मदत देणारा मार्ग आहे. द्रेझ आणि सेन An Uncertain Glory (२०१३) मध्ये म्हणतात की वाढीचे रूपांतर राहणीमान सुधारण्यात फक्त कमकुवतपणे झाले आहे. एका समीक्षकाच्या सारांशानुसार आयुर्मान, बालकांचे जगणे, प्रजनन दर, लसीकरण आणि शालेय शिक्षणाची वर्षे यांत बांगलादेशने भारताला मागे टाकले.

नितीन कुमार भारती, लुकास शांसेल, थॉमा पिकेटी आणि अनमोल सोमांची यांचा २०२४ चा शोधनिबंध सांगतो की स्वातंत्र्यानंतर १९८० च्या सुरुवातीपर्यंत विषमता घटली आणि नंतर वाढली, २००० च्या सुरुवातीनंतर तीव्रतेने. २०२२-२३ मध्ये सर्वोच्च १ टक्क्याचा वाटा उत्पन्नाच्या सुमारे २२.६ टक्के आणि संपत्तीच्या ४०.१ टक्के आहे असे तो मांडतो, आणि भारताची आर्थिक आकडेवारी इतकी कमकुवत आहे की त्यांचे अंदाज बहुधा किमान पातळी दर्शवतात, असे तो म्हणतो.