La Bolsa de Bombay nació en 1875 con Rs 1 de cada corredor, tiene reconocimiento conforme a la Ley de Contratos de Valores de 1956 desde el 31 de agosto de 1957 y cuenta hoy con 5.452 empresas cotizadas y el Sensex de 30 acciones

La Bolsa de Bombay, hoy BSE Limited, se fecha a sí misma el 9 de julio de 1875, cuando un grupo de corredores de Bombay resolvió formar la Native Share and Stock Brokers’ Association (Asociación de Corredores Nativos de Acciones y Valores). El folleto de la bolsa, presentado a la Junta de Valores y Bolsa de la India (SEBI) en enero de 2017, da esa fecha y dice que el 31 de agosto de 1957 se convirtió en la primera bolsa de la India a la que se concedió reconocimiento permanente conforme a la Ley de Contratos de Valores (Regulación) de 1956. El boletín mensual de la SEBI registra 5.452 empresas cotizadas en la BSE a finales de 2024-25 (empresas activas y suspendidas contadas juntas), con un valor de mercado de Rs 41.287.647 crore, unos Rs 413 lakh crore.

Este artículo sigue a la bolsa a través de sus hitos fechados y de la ley que la rige. Donde las fuentes discrepan en una fecha o en una cifra, se da cada versión con su fuente.

Corredores bajo un baniano

Los relatos del comienzo varían. La historia de Business Standard de 2025 sitúa los comienzos informales en la década de 1850, con un grupo de 20 a 22 corredores que operaban bajo un baniano. Su historia de 2015 dice la década de 1840. Live History India da 1855 y un grupo de 12. Las tres sitúan a los corredores bajo un baniano en la zona del Fuerte de Bombay antes de que tuvieran un edificio.

Business Standard añade que unos seis corredores fueron reconocidos por bancos y comerciantes entre 1840 y 1850 y se reunían en Cotton Green. Hacia 1860 eran 60, reunidos entre las antiguas murallas del fuerte y el Mercantile Bank, y el número subió a entre 200 y 250 durante la manía bursátil de principios de la década de 1860. La Guerra Civil estadounidense había cortado el suministro de algodón a Gran Bretaña, el algodón indio llenó el hueco y el dinero fue a parar a empresas nuevas. La manía terminó en 1865 cuando terminó la guerra, y varios de los comerciantes más ricos de Bombay perdieron sus fortunas.

Una rupia cada uno y una sala en Dalal Street

Tras el desplome, algo más de dos docenas de corredores formaron una asociación en 1875 y aportaron Re 1 cada uno, según Business Standard. Su relato de 2015, que se apoya en el libro de Sameer Kochhar sobre la BSE, dice que eran 25 miembros. Eligieron una sala de operaciones en Dalal Street, pero no pudieron reunir los Rs 100 del alquiler mensual.

Dinshaw Maneckji Petit, fundador de una fábrica textil, dio a la asociación 25 acciones de su Victoria Manufacturing Company, en parte como pago de corretaje que debía a algunos miembros. Las acciones se vendieron a Rs 690 cada una, con lo que se reunieron Rs 17.250. La asociación devolvió los Rs 2.393 que Petit había adelantado y se quedó con Rs 14.857 como capital inicial.

El folleto expone el propósito con sus propias palabras. La resolución del 9 de julio de 1875 era formar una asociación para «proteger el carácter, la posición y los intereses de los corredores nativos de acciones y valores» y para proporcionar una sala a los miembros. La asociación se constituyó formalmente mediante una escritura, un documento firmado, fechada el 3 de diciembre de 1887. Business Standard registra que se trasladó a su propio edificio en Dalal Street en enero de 1899, y la cronología de la BSE señala una cámara de compensación puesta en marcha por el Bank of India el 2 de febrero de 1921.

Las normas antes de la independencia

Un comité presidido por Sir Wilfrid Atlay, antiguo presidente de la Bolsa de Londres, informó sobre la bolsa de Bombay en 1924. Business Standard resume sus conclusiones como laxitud en el funcionamiento de la asociación: algunas normas no estaban impresas ni publicadas, y ni el público ni los corredores podían saber cuáles estaban en vigor. El comité enumeró también los acaparamientos de principios de la década de 1920, como los declarados en acciones de Fazulbhoy Mill en febrero de 1921 y de Currimbhoy Mill en julio de 1921.

La Ley de Control de Contratos de Valores de Bombay se promulgó el 29 de octubre de 1925, según la cronología de Business Standard de 2015. K R P Shroff fue presidente de la bolsa de 1923 a 1966, y Business Standard dice que participó en la legislación temprana, incluidas las Normas de Contratos de Valores (Regulación) de 1957.

Lo que exige la Ley de 1956 y el reconocimiento de 1957

La Ley de Contratos de Valores (Regulación) de 1956 es la Ley 42 de 1956 y lleva fecha del 4 de septiembre de 1956. Una nota al pie de la copia consolidada de la SEBI dice que entró en vigor el 20 de febrero de 1957, por una notificación del Boletín Oficial del 16 de febrero de 1957. La sección 3 permite a cualquier bolsa solicitar al Gobierno central el reconocimiento, con sus estatutos y sus normas sobre el órgano de gobierno, los cargos y la afiliación. Conforme a la sección 4, el gobierno puede conceder el reconocimiento si se convence de que las normas cumplen las condiciones prescritas «para garantizar un trato justo y proteger a los inversores», y de que el reconocimiento conviene al comercio y al público. Las condiciones pueden incluir la representación del gobierno en la bolsa, hasta tres personas.

La sección 19 prohíbe a cualquiera organizar una bolsa o unirse a una que no sea una bolsa reconocida sin permiso del Gobierno central, en las zonas que el gobierno notifique. La sección 5 permite retirar el reconocimiento tras una audiencia. La copia consolidada de la SEBI señala que desde el 13 de septiembre de 1994 la SEBI ejerce también las facultades del gobierno conforme a estas secciones.

La BSE fecha su reconocimiento el 31 de agosto de 1957. Su folleto dice que fue la primera bolsa de la India a la que se concedió reconocimiento permanente. El texto de la Ley, en lo que respecta a las secciones 3 a 5, habla solo de reconocimiento, de modo que «permanente» es una descripción de la propia BSE. La lista de bolsas reconocidas de la SEBI muestra el reconocimiento de la BSE como permanente, según se leyó el 28 de octubre de 2026.

La torre, el índice y las reformas de 1992

Phiroze Jeejeebhoy presidió la bolsa de 1966 a 1980. Business Standard dice que la construcción de la torre que aún alberga la BSE comenzó en 1973 y duró siete años, y que recibió su nombre tras su muerte en 1980. La copia de agencia de Free Press Journal fecha el edificio en 1970, de modo que los relatos de prensa sobre la torre difieren. El folleto da como domicilio social P. J. Towers, Dalal Street.

La cronología de la BSE registra el lanzamiento del Sensex el 2 de enero de 1986 como el primer índice bursátil del país, con 1978-79 como año base y un valor base de 100. Outlook Money da el 1 de enero de 1986. El índice sigue a 30 grandes empresas y se pondera por capitalización bursátil de libre flotación (las acciones realmente disponibles para el público) desde el 1 de septiembre de 2003, informa Free Press Journal. La cronología de la BSE registra los primeros cierres por encima de 1.000 el 25 de julio de 1990, por encima de 2.000 el 15 de enero de 1992 y por encima de 4.000 el 30 de marzo de 1992.

El 2 de enero de 2026 la BSE celebró los 40 años del Sensex. Dijo que el índice ha crecido un 13,4 por ciento anual desde su inicio, cerca del casi 13 por ciento anual de crecimiento del PIB nominal de la India en el mismo periodo (véase el puesto del PIB de la India en cifras), y que cubre casi el 40 por ciento de la capitalización bursátil del país.

El regulador cambió en 1992. La SEBI empezó en 1988 como organismo no estatutario y, según su propio relato, la Ley de la SEBI entró en vigor el 30 de enero de 1992. La cronología de la BSE señala la derogación de la Ley de Emisiones de Capital (Control) el 29 de mayo de 1992 y la creación del Tribunal de Apelación de Valores (Securities Appellate Tribunal) el mismo año. Esto llegó un año después de las reformas de 1991.

Una bomba, un rival y pantallas

La torre de la BSE fue uno de los objetivos de las explosiones en serie de 1993, relata Business Standard. Su entonces director ejecutivo, M R Mayya, bajaba hacia el aparcamiento, y la explosión había devastado el edificio cuando llegó a él. El periódico cifra en 257 el número de muertos por la explosión en la bolsa y en las demás de la ciudad. El caso y sus sentencias se tratan en los atentados de Mumbai y los tribunales.

La Bolsa Nacional de Valores (NSE) se constituyó en noviembre de 1992 y fue reconocida como bolsa en abril de 1993, según su informe de mercado de 1999. Su mercado mayorista de deuda empezó a funcionar en junio de 1994 y la negociación de acciones comenzó el 3 de noviembre de 1994. La NSE dice que en octubre de 1995 se había convertido en la mayor bolsa de la India por volumen negociado.

La cronología de la BSE registra su sistema de negociación en línea BOLT como introducido el 14 de marzo de 1995. La lista de hitos de Business Today dice que se extendió por todo el país en 1997, y la narración de Business Standard de 2015 también da 1997 para BOLT.

Una empresa desde 2005, cotizada desde 2017

La enmienda de 2004 a la Ley de 1956 añadió las secciones 4A y 4B, que obligaban a las bolsas reconocidas a constituirse en sociedad y a desmutualizarse. La desmutualización, tal como la define la Ley, separa la propiedad y la gestión de una bolsa de los derechos de negociación de sus miembros. La SEBI aprobó el plan de la BSE mediante una orden del 20 de mayo de 2005. La sociedad se constituyó como Bombay Stock Exchange Limited el 8 de agosto de 2005, y cada miembro recibió 10.000 acciones de Re 1 por cada carné de miembro.

El plan exigía que al menos el 51 por ciento de la sociedad estuviera en manos del público distinto de los titulares de derechos de negociación. La SEBI concedió una prórroga de 12 meses el 11 de mayo de 2006, un contrato de compraventa de acciones siguió el 13 de abril de 2007, y la SEBI aprobó la venta el 4 de mayo de 2007. El folleto registra también que Singapore Exchange y Deutsche Börse acordaron en 2007 adquirir un 5 por ciento cada una. El nombre pasó a ser BSE Limited el 8 de julio de 2011.

La oferta pública inicial de la BSE en enero de 2017 fue una oferta de venta de hasta 15.427.197 acciones de Rs 2 cada una por parte de los accionistas existentes, de modo que la propia bolsa no recibió nada de lo recaudado. Las acciones iban a cotizar en la NSE, que había dado su aprobación de principio el 7 de octubre de 2016, y la cronología de la BSE registra la admisión a cotización el 3 de febrero de 2017. El folleto contaba 9.542 accionistas en enero de 2017.

La BSE y la NSE en 2024-25

El boletín de la SEBI da 5.452 empresas cotizadas en la BSE en 2024-25, frente a 2.720 en la NSE. Las empresas cotizadas en la BSE valían Rs 41.287.647 crore a finales del año. El informe de fin de año de PTI da la misma cifra y una ganancia de Rs 2.590.546,73 crore a lo largo del año.

El volumen de negociación es donde difieren las dos. La facturación del mercado al contado en 2024-25 fue de Rs 1.933.907 crore en la BSE y de Rs 28.127.848 crore en la NSE, muestra la tabla de la SEBI. Free Press Journal, citando una declaración de la BSE de 2023, da más de 4.100 empresas cotizadas, mientras que la tabla de la SEBI cuenta tanto las activas como las suspendidas.

La cronología de Business Standard para el 150.º año de la BSE registra que la propia sociedad superó Rs 1 billón (Rs 1 lakh crore) de valor de mercado el 14 de mayo de 2025.