बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंजची सुरुवात १८७५ मध्ये प्रत्येक दलालाच्या १ रुपयातून झाली, १९५६ च्या सिक्युरिटीज कॉन्ट्रॅक्ट्स ॲक्टखाली ३१ ऑगस्ट १९५७ पासून ती मान्यताप्राप्त आहे, आणि आता तिथे ५,४५२ सूचिबद्ध कंपन्या आणि ३० शेअरचा सेन्सेक्स आहे

बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज, आताची बीएसई लिमिटेड, स्वतःची सुरुवात ९ जुलै १८७५ पासून मानते, जेव्हा मुंबईतील दलालांच्या एका गटाने नेटिव्ह शेअर अँड स्टॉक ब्रोकर्स असोसिएशन स्थापन करण्याचा ठराव केला. एक्सचेंजचे प्रॉस्पेक्टस, जे जानेवारी २०१७ मध्ये सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडियाकडे (सेबी) दाखल झाले, ती तारीख देते आणि सांगते की ३१ ऑगस्ट १९५७ रोजी सिक्युरिटीज कॉन्ट्रॅक्ट्स (रेग्युलेशन) ॲक्ट, १९५६ अंतर्गत कायमस्वरूपी मान्यता मिळालेले ते भारतातील पहिले एक्सचेंज ठरले. सेबीचे मासिक बुलेटिन २०२४-२५ च्या अखेरीस बीएसईवर ५,४५२ कंपन्या सूचिबद्ध असल्याची नोंद करते (कार्यरत आणि निलंबित कंपन्या मिळून मोजलेल्या), ज्यांचे बाजारमूल्य ४,१२,८७,६४७ कोटी रुपये, म्हणजे सुमारे ४१३ लाख कोटी रुपये आहे.

हा लेख एक्सचेंजच्या दिनांकित टप्प्यांचा आणि त्याला लागू असलेल्या कायद्याचा मागोवा घेतो. तारखेवर किंवा संख्येवर स्रोतांत मतभेद असतील तिथे प्रत्येक आवृत्ती तिच्या स्रोतासह दिली आहे.

वटवृक्षाखालील दलाल

सुरुवातीचे वृत्तान्त भिन्न आहेत. बिझनेस स्टँडर्डचा २०२५ चा इतिहास अनौपचारिक सुरुवात १८५० च्या दशकात ठेवतो, २० ते २२ दलाल वटवृक्षाखाली व्यवहार करत. त्याचा २०१५ चा इतिहास १८४० चे दशक सांगतो. लाइव्ह हिस्ट्री इंडिया १८५५ आणि १२ जणांचा गट देते. तिन्ही दलालांना इमारत मिळण्यापूर्वी मुंबईच्या फोर्ट भागातील वटवृक्षाखाली ठेवतात.

बिझनेस स्टँडर्ड जोडते की १८४० ते १८५० दरम्यान सुमारे अर्धा डझन दलालांना बँका आणि व्यापाऱ्यांची मान्यता मिळाली आणि ते कॉटन ग्रीन येथे भेटत. १८६० पर्यंत ते ६० होते, जुन्या किल्ल्याच्या भिंती आणि मर्कंटाइल बँक यांच्या दरम्यान भेटत, आणि १८६० च्या सुरुवातीच्या शेअर उन्मादात ही संख्या २०० ते २५० पर्यंत वाढली. अमेरिकन गृहयुद्धाने ब्रिटनला होणारा कापसाचा पुरवठा तोडला होता, भारतीय कापसाने ती पोकळी भरली, आणि पैसा नव्या कंपन्यांत गेला. १८६५ मध्ये युद्ध संपले तेव्हा हा उन्माद संपला, आणि मुंबईतील अनेक श्रीमंत व्यापाऱ्यांनी आपली संपत्ती गमावली.

प्रत्येकी एक रुपया, आणि दलाल स्ट्रीटवरील सभागृह

मंदीनंतर दोन डझनांहून थोड्या जास्त दलालांनी १८७५ मध्ये एक असोसिएशन स्थापन केली आणि प्रत्येकी १ रुपया टाकला, असे बिझनेस स्टँडर्ड सांगते. त्याचा २०१५ चा वृत्तान्त, जो समीर कोचर यांच्या बीएसईवरील पुस्तकावर आधारित आहे, म्हणतो की २५ सदस्य होते. त्यांनी दलाल स्ट्रीटवरील व्यवहाराचे एक सभागृह निवडले, पण दरमहा १०० रुपये भाडे त्यांना जमवता आले नाही.

कापड गिरणीचे संस्थापक दिनशॉ मानेकजी पेटिट यांनी असोसिएशनला आपल्या व्हिक्टोरिया मॅन्युफॅक्चरिंग कंपनीचे २५ शेअर दिले, काही अंशी काही सदस्यांकडून त्यांना देय असलेल्या दलालीची परतफेड म्हणून. ते शेअर प्रत्येकी ६९० रुपयांना विकले गेले, आणि १७,२५० रुपये उभे राहिले. असोसिएशनने पेटिट यांनी आगाऊ दिलेले २,३९३ रुपये परत केले आणि १४,८५७ रुपये सुरुवातीचे भांडवल म्हणून ठेवले.

प्रॉस्पेक्टस उद्देश आपल्या स्वतःच्या शब्दांत सांगते. ९ जुलै १८७५ चा ठराव “नेटिव्ह शेअर आणि स्टॉक दलालांचे चारित्र्य, दर्जा आणि हित जपण्यासाठी” आणि सदस्यांना सभागृह देण्यासाठी असोसिएशन स्थापन करण्याचा होता. असोसिएशन ३ डिसेंबर १८८७ च्या इंडेंचरने, म्हणजे सही केलेल्या करारपत्राने, औपचारिकरीत्या स्थापन झाली. बिझनेस स्टँडर्ड नोंदवते की ती जानेवारी १८९९ मध्ये दलाल स्ट्रीटवरील स्वतःच्या इमारतीत गेली, आणि बीएसईचा कालक्रम २ फेब्रुवारी १९२१ रोजी बँक ऑफ इंडियाने सुरू केलेल्या क्लिअरिंग हाऊसची नोंद करतो.

स्वातंत्र्यापूर्वीचे नियम

लंडन स्टॉक एक्सचेंजचे माजी अध्यक्ष सर विल्फ्रेड अ‍ॅटले यांच्या नेतृत्वाखालील एका समितीने १९२४ मध्ये मुंबई एक्सचेंजवर अहवाल दिला. बिझनेस स्टँडर्ड तिच्या निष्कर्षांचा सारांश असोसिएशनच्या कामकाजातील ढिलाई असा देते: काही नियम छापले किंवा प्रसिद्ध केले गेले नव्हते, आणि कोणते नियम लागू आहेत हे जनतेला किंवा दलालांना सांगता येत नव्हते. समितीने १९२० च्या दशकाच्या सुरुवातीच्या कोंडींचीही यादी केली, जसे की फेब्रुवारी १९२१ मध्ये फजलभॉय मिलच्या शेअरमध्ये आणि जुलै १९२१ मध्ये करीमभॉय मिलच्या शेअरमध्ये जाहीर झालेल्या.

बॉम्बे सिक्युरिटीज कॉन्ट्रॅक्ट्स कंट्रोल ॲक्ट २९ ऑक्टोबर १९२५ रोजी लागू झाला, असे बिझनेस स्टँडर्डच्या २०१५ च्या कालक्रमानुसार आहे. के. आर. पी. श्रॉफ १९२३ ते १९६६ पर्यंत एक्सचेंजचे अध्यक्ष होते, आणि बिझनेस स्टँडर्ड म्हणते की १९५७ च्या सिक्युरिटीज कॉन्ट्रॅक्ट्स (रेग्युलेशन) नियमांसह सुरुवातीच्या कायदेनिर्मितीत त्यांचा सहभाग होता.

१९५६ चा कायदा काय आवश्यक करतो, आणि १९५७ ची मान्यता

सिक्युरिटीज कॉन्ट्रॅक्ट्स (रेग्युलेशन) ॲक्ट, १९५६ हा १९५६ चा कायदा क्रमांक ४२ आहे आणि त्याची तारीख ४ सप्टेंबर १९५६ आहे. सेबीच्या एकत्रित प्रतीतील एक तळटीप म्हणते की तो १६ फेब्रुवारी १९५७ च्या राजपत्र अधिसूचनेनुसार २० फेब्रुवारी १९५७ रोजी अंमलात आला. कलम ३ कोणत्याही स्टॉक एक्सचेंजला आपल्या उपविधी आणि संचालक मंडळ, पदाधिकारी व सदस्यत्वाविषयीच्या नियमांसह मान्यतेसाठी केंद्र सरकारकडे अर्ज करू देते. कलम ४ अंतर्गत, नियम “न्याय्य व्यवहार सुनिश्चित करण्यासाठी आणि गुंतवणूकदारांचे संरक्षण करण्यासाठी” विहित अटी पूर्ण करतात आणि मान्यता व्यापाराच्या आणि जनतेच्या हिताची आहे याबद्दल सरकारचे समाधान झाले तर सरकार मान्यता देऊ शकते. अटींत एक्सचेंजवर सरकारी प्रतिनिधित्व, तीन व्यक्तींपर्यंत, समाविष्ट असू शकते.

कलम १९ सरकारने अधिसूचित केलेल्या क्षेत्रांत मान्यताप्राप्त एक्सचेंजशिवाय इतर कोणतेही स्टॉक एक्सचेंज केंद्र सरकारच्या परवानगीशिवाय संघटित करण्यास किंवा त्यात सहभागी होण्यास मनाई करते. कलम ५ सुनावणीनंतर मान्यता मागे घेण्यास परवानगी देते. सेबीच्या एकत्रित प्रतीत नमूद आहे की १३ सप्टेंबर १९९४ पासून या कलमांखालील सरकारचे अधिकारही सेबी वापरते.

बीएसई आपली मान्यता ३१ ऑगस्ट १९५७ ची मानते. तिचे प्रॉस्पेक्टस म्हणते की कायमस्वरूपी मान्यता मिळालेले ते भारतातील पहिले एक्सचेंज होते. कायद्याचा मजकूर, कलम ३ ते ५ पर्यंत, फक्त मान्यतेबद्दल बोलतो, त्यामुळे “कायमस्वरूपी” हे बीएसईचे स्वतःचे वर्णन आहे. सेबीची मान्यताप्राप्त स्टॉक एक्सचेंजांची यादी २८ ऑक्टोबर २०२६ रोजी पाहिल्यानुसार बीएसईची मान्यता कायमस्वरूपी दाखवते.

टॉवर, निर्देशांक आणि १९९२ च्या सुधारणा

फिरोज जीजीभॉय यांनी १९६६ ते १९८० पर्यंत एक्सचेंजचे अध्यक्षपद सांभाळले. बिझनेस स्टँडर्ड म्हणते की आजही बीएसईला सामावणाऱ्या टॉवरचे बांधकाम १९७३ मध्ये सुरू झाले आणि सात वर्षे चालले, आणि १९८० मध्ये त्यांच्या मृत्यूनंतर त्याला त्यांचे नाव देण्यात आले. फ्री प्रेस जर्नलची एजन्सी प्रत इमारतीची तारीख १९७० देते, म्हणजे टॉवरबद्दलचे प्रसारमाध्यमांचे वृत्तान्त भिन्न आहेत. प्रॉस्पेक्टस नोंदणीकृत कार्यालय पी. जे. टॉवर्स, दलाल स्ट्रीट असे देते.

बीएसईचा कालक्रम २ जानेवारी १९८६ रोजी सेन्सेक्सची सुरुवात देशातील पहिला इक्विटी निर्देशांक म्हणून नोंदवतो, ज्याचे पायाभूत वर्ष १९७८-७९ आणि पायाभूत मूल्य १०० होते. आउटलुक मनी १ जानेवारी १९८६ देते. हा निर्देशांक ३० मोठ्या कंपन्यांचा मागोवा घेतो आणि १ सप्टेंबर २००३ पासून फ्री-फ्लोट बाजारमूल्याने (प्रत्यक्षात जनतेला उपलब्ध असलेले शेअर) भारित केला जातो, असे फ्री प्रेस जर्नल कळवते. बीएसईचा कालक्रम पहिली १,००० वरील बंद पातळी २५ जुलै १९९० रोजी, २,००० वरील १५ जानेवारी १९९२ रोजी आणि ४,००० वरील ३० मार्च १९९२ रोजी नोंदवतो.

२ जानेवारी २०२६ रोजी बीएसईने सेन्सेक्सची ४० वर्षे साजरी केली. तिने सांगितले की निर्देशांक सुरुवातीपासून वर्षाला १३.४ टक्क्यांनी वाढला आहे, जे त्याच काळातील भारताच्या नॉमिनल GDP च्या जवळपास १३ टक्के वार्षिक वाढीच्या जवळ आहे (भारताचा GDP क्रमांक आकड्यांत पाहा), आणि तो देशाच्या बाजारमूल्याच्या जवळपास ४० टक्के व्यापतो.

नियामक १९९२ मध्ये बदलला. सेबी १९८८ मध्ये बिगर-वैधानिक संस्था म्हणून सुरू झाली, आणि तिच्या स्वतःच्या वृत्तान्तानुसार सेबी कायदा ३० जानेवारी १९९२ रोजी अंमलात आला. बीएसईचा कालक्रम २९ मे १९९२ रोजी कॅपिटल इश्यूज (कंट्रोल) ॲक्ट रद्द झाल्याची आणि त्याच वर्षी सिक्युरिटीज अपेलेट ट्रिब्युनल स्थापन झाल्याची नोंद करतो. हे १९९१ च्या सुधारणांनंतर एका वर्षाने घडले.

एक बॉम्ब, एक प्रतिस्पर्धी आणि पडदे

बीएसईचा टॉवर १९९३ च्या साखळी स्फोटांच्या लक्ष्यांपैकी एक होता, असे बिझनेस स्टँडर्ड सांगते. तेव्हाचे मुख्य कार्यकारी अधिकारी एम. आर. मय्या वाहनतळाकडे चालत उतरत होते, आणि ते तिथे पोहोचेपर्यंत स्फोटाने इमारत फाडून टाकली होती. वृत्तपत्र एक्सचेंजवरील आणि शहरभरातील इतर स्फोटांतील मृतांची संख्या २५७ सांगते. त्या खटल्याचा आणि निकालांचा आढावा मुंबई बॉम्बस्फोट आणि न्यायालये यात आहे.

नॅशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) नोव्हेंबर १९९२ मध्ये स्थापन झाले आणि एप्रिल १९९३ मध्ये स्टॉक एक्सचेंज म्हणून मान्यताप्राप्त झाले, असे त्याच्या १९९९ च्या बाजार आढाव्यानुसार आहे. त्याचा घाऊक कर्जरोखे बाजार जून १९९४ मध्ये सुरू झाला आणि इक्विटी व्यापार ३ नोव्हेंबर १९९४ रोजी सुरू झाला. NSE म्हणते की ऑक्टोबर १९९५ पर्यंत ते व्यवहारांच्या प्रमाणात भारतातील सर्वात मोठे एक्सचेंज बनले होते.

बीएसईचा कालक्रम त्याची BOLT ऑन-लाइन व्यापार प्रणाली १४ मार्च १९९५ रोजी सुरू झाल्याची नोंद करतो. बिझनेस टुडेची टप्प्यांची यादी म्हणते की ती १९९७ मध्ये देशभर विस्तारली, आणि बिझनेस स्टँडर्डचे २०१५ चे वर्णनही BOLT साठी १९९७ देते.

२००५ पासून कंपनी, २०१७ पासून सूचिबद्ध

१९५६ च्या कायद्यातील २००४ च्या दुरुस्तीने कलम ४अ आणि ४ब जोडले, ज्यांनी मान्यताप्राप्त एक्सचेंजांना कंपनीकरण आणि डीम्युच्युअलायझेशन आवश्यक केले. कायद्याने व्याख्या केल्यानुसार, डीम्युच्युअलायझेशन म्हणजे एक्सचेंजची मालकी आणि व्यवस्थापन त्याच्या सदस्यांच्या व्यापार हक्कांपासून वेगळे करणे. सेबीने २० मे २००५ च्या आदेशाने बीएसईची योजना मंजूर केली. कंपनी ८ ऑगस्ट २००५ रोजी बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज लिमिटेड म्हणून स्थापन झाली, आणि प्रत्येक सदस्याला प्रत्येक सदस्यत्व कार्डामागे १ रुपयाचे १०,००० शेअर मिळाले.

योजनेनुसार कंपनीचा किमान ५१ टक्के हिस्सा व्यापार हक्कधारकांखेरीज इतर जनतेकडे असणे आवश्यक होते. सेबीने ११ मे २००६ रोजी १२ महिन्यांची मुदतवाढ दिली, १३ एप्रिल २००७ रोजी शेअर खरेदी करार झाला, आणि सेबीने ४ मे २००७ रोजी विक्रीला मंजुरी दिली. प्रॉस्पेक्टस हेही नोंदवते की सिंगापूर एक्सचेंज आणि डॉइश बोर्से यांनी २००७ मध्ये प्रत्येकी ५ टक्के हिस्सा घेण्याचे मान्य केले. नाव ८ जुलै २०११ रोजी बीएसई लिमिटेड झाले.

जानेवारी २०१७ मधील बीएसईची प्राथमिक समभाग विक्री ही विद्यमान भागधारकांकडून प्रत्येकी २ रुपयांचे १,५४,२७,१९७ पर्यंत शेअर विक्रीसाठी (ऑफर फॉर सेल) ठेवण्याची होती, म्हणजे एक्सचेंजला स्वतःला कोणताही निधी मिळाला नाही. शेअर NSE वर सूचिबद्ध होणार होते, ज्याने ७ ऑक्टोबर २०१६ रोजी तत्त्वतः मंजुरी दिली होती, आणि बीएसईचा कालक्रम सूचिबद्धता ३ फेब्रुवारी २०१७ रोजी नोंदवतो. प्रॉस्पेक्टसने जानेवारी २०१७ मध्ये ९,५४२ भागधारक मोजले.

२०२४-२५ मध्ये बीएसई आणि NSE

सेबीचे बुलेटिन २०२४-२५ मध्ये बीएसईवर ५,४५२ कंपन्या सूचिबद्ध असल्याचे सांगते, NSE वर २,७२० च्या तुलनेत. बीएसईवरील सूचिबद्ध कंपन्यांचे मूल्य वर्षअखेरीस ४,१२,८७,६४७ कोटी रुपये होते. पीटीआयचा वर्षअखेरीचा अहवाल तोच आकडा देतो आणि वर्षभरात २५,९०,५४६.७३ कोटी रुपयांची वाढ देतो.

व्यापाराच्या प्रमाणात दोघांत फरक आहे. २०२४-२५ मधील रोख बाजारातील उलाढाल बीएसईवर १९,३३,९०७ कोटी रुपये आणि NSE वर २,८१,२७,८४८ कोटी रुपये होती, असे सेबीचा तक्ता दाखवतो. फ्री प्रेस जर्नल, बीएसईच्या २०२३ च्या निवेदनाचा हवाला देत, ४,१०० हून अधिक सूचिबद्ध कंपन्या सांगते, तर सेबीचा तक्ता कार्यरत आणि निलंबित दोन्ही कंपन्या मोजतो.

बीएसईच्या १५० व्या वर्षासाठीचा बिझनेस स्टँडर्डचा कालक्रम नोंदवतो की कंपनीने स्वतः १४ मे २०२५ रोजी बाजारमूल्यात १ ट्रिलियन रुपये (१ लाख कोटी रुपये) ओलांडले.