孟买证券交易所1875年创办时每位经纪人只出1卢比，自1957年8月31日起依1956年《证券合同法》获得认可，如今有5,452家上市公司和30只股票的Sensex指数

孟买证券交易所，现称BSE有限公司，把自己的起点定在1875年7月9日，那一天，一批孟买的经纪人决议成立本土股票经纪人协会（Native Share and Stock Brokers’ Association）。该所2017年1月向印度证券交易委员会（SEBI）提交的招股说明书给出了这个日期，并说1957年8月31日，它成为印度第一家依《1956年证券合同（监管）法》获得永久认可的交易所。SEBI的月报记录，到2024至25年度末，在BSE上市的公司有5,452家（正常公司与停牌公司合并计算），市值为4,12,87,647 crore卢比，约合413万亿卢比（413 lakh crore）。

本文沿着这家交易所有日期可查的里程碑和管辖它的法律往下讲。各来源对某个日期或数目说法不一时，每个版本都连同来源一并给出。

榕树下的经纪人

对开端的说法各不相同。《Business Standard》2025年的历史把非正式的起点定在1850年代，有20到22位经纪人在一棵榕树下做交易。它2015年的历史说是1840年代。Live History India给出的是1855年和一群12个人。三者都把经纪人安置在孟买堡区的一棵榕树下，那时他们还没有楼。

《Business Standard》补充说，1840年至1850年间，大约有六位经纪人得到银行和商人的认可，在棉花绿地（Cotton Green）聚会。到1860年有60人，聚在旧堡墙和商业银行（Mercantile Bank）之间，1860年代初的股票狂热中，这个数字升到200至250人。美国内战切断了对英国的棉花供应，印度棉花填补了缺口，钱涌进了新公司。1865年内战结束，狂热也随之结束，孟买几位最富有的商人破了产。

每人1卢比，和达拉尔街上的一间厅

据《Business Standard》，泡沫破灭之后，二十多位经纪人在1875年组成了一个协会，每人出1卢比（Re 1）。它2015年的叙述参考了萨米尔·科赫哈尔（Sameer Kochhar）关于BSE的书，说有25位会员。他们选定了达拉尔街上的一间交易厅，却凑不出每月100卢比的租金。

纺织厂创办人丁肖·马内克吉·佩蒂特（Dinshaw Maneckji Petit）给了协会他的维多利亚制造公司（Victoria Manufacturing Company）的25股股票，一部分是用来抵他欠几位会员的佣金。这些股票以每股690卢比售出，筹得17,250卢比。协会还了佩蒂特垫付的2,393卢比，留下14,857卢比作为启动资金。

招股说明书用它自己的话陈述了宗旨。1875年7月9日的决议是成立一个协会，“保护本土股票经纪人的品格、地位和利益”，并为会员提供一间厅。协会由一份注明日期为1887年12月3日的契据（indenture，一份签字的文书）正式组成。《Business Standard》记录，它在1899年1月搬进了自己在达拉尔街的楼，BSE的时间线则列出，印度银行在1921年2月2日创办了一个清算所。

独立之前的规则

一个由伦敦证券交易所前主席威尔弗里德·阿特莱爵士（Sir Wilfrid Atlay）领衔的委员会，在1924年就孟买交易所提交了报告。《Business Standard》把它的发现概括为协会运作松懈：有些规则没有印发或公布，公众和经纪人都说不清哪些规则有效。委员会还列出了1920年代初的几次囤积操纵，如1921年2月在法祖尔博伊纺织厂（Fazulbhoy Mill）股票上宣布的，和1921年7月在库里姆博伊纺织厂（Currimbhoy Mill）股票上宣布的。

据《Business Standard》2015年的时间线，《孟买证券合同管制法》于1925年10月29日颁布。K. R. P. 施罗夫（K R P Shroff）在1923年至1966年间担任交易所主席，《Business Standard》说，他参与了早期的立法，包括1957年的《证券合同（监管）规则》。

1956年法律的要求，与1957年的认可

《1956年证券合同（监管）法》是1956年第42号法，日期为1956年9月4日。SEBI合并文本中的一条脚注说，它依1957年2月16日的政府公报通知，于1957年2月20日生效。第3条允许任何证券交易所向中央政府申请认可，同时提交其章程细则，以及有关理事机构、职员和会员资格的规则。依第4条，如果政府认为这些规则符合规定的条件，“以确保公平交易并保护投资者”，并且认可有利于该行业和公众，就可以授予认可。条件可以包括政府在交易所派驻代表，最多三人。

第19条禁止任何人在政府公告的地区内，未经中央政府许可，组织或加入认可交易所以外的证券交易所。第5条允许经过听证后撤销认可。SEBI合并文本指出，自1994年9月13日起，SEBI也行使政府在这些条款下的权力。

BSE把自己获得认可的日期定在1957年8月31日。它的招股说明书说，它是印度第一家获得永久认可的交易所。法律文本就第3条到第5条而言，只谈认可，所以“永久”是BSE自己的说法。SEBI的认可证券交易所名单，在2026年10月28日查阅时，把BSE的认可列为永久。

大楼、指数和1992年的改革

菲罗泽·吉吉博伊（Phiroze Jeejeebhoy）在1966年至1980年间担任交易所主席。《Business Standard》说，现在仍是BSE所在地的那座大楼从1973年开工，用了七年，并在他1980年去世之后以他的名字命名。《Free Press Journal》的通讯社稿把这座楼定在1970年，所以媒体对大楼的说法不一。招股说明书给出的注册办公地址是达拉尔街的P. J. 大厦（P. J. Towers）。

BSE的时间线记录，1986年1月2日推出Sensex，是全国第一个股票指数，以1978至79年度为基年，基值为100。Outlook Money给出的是1986年1月1日。《Free Press Journal》报道，这个指数跟踪30家大公司，自2003年9月1日起按自由流通市值（实际可供公众买卖的股份）加权。BSE的时间线记录，首次收盘高于1,000点是1990年7月25日，高于2,000点是1992年1月15日，高于4,000点是1992年3月30日。

2026年1月2日，BSE纪念Sensex诞生40周年。它说，这个指数自问世以来以每年13.4%的速度增长，接近同期印度名义GDP近13%的年增长（见数字里的印度GDP排名），并覆盖了全国近40%的市值。

监管者在1992年换了。SEBI在1988年作为非法定机构起步，按它自己的说法，《SEBI法》于1992年1月30日生效。BSE的时间线列出，《资本发行（管制）法》于1992年5月29日废止，同年设立了证券上诉法庭。这些发生在1991年改革一年之后。

一枚炸弹、一个对手和屏幕

《Business Standard》讲述，BSE的大楼是1993年连环爆炸案的目标之一。它当时的首席执行官M. R. 马亚（M R Mayya）正走下楼去停车场，他赶到时爆炸已经撕开了大楼。该报给出交易所和全城其他地点爆炸的死亡人数为257人。案件及其判决，见孟买爆炸案与法院。

据国家证券交易所（NSE）1999年的市场回顾，它于1992年11月注册成立，1993年4月被认可为证券交易所。其批发债券市场于1994年6月开通，股票交易于1994年11月3日开始。NSE说，到1995年10月，它已按成交量成为印度最大的交易所。

BSE的时间线记录，其联机交易系统BOLT于1995年3月14日推出。《Business Today》的里程碑清单说，它在1997年推广到全国，《Business Standard》2015年的叙述中BOLT也是1997年。

2005年成为公司，2017年上市

2004年对1956年法律的修订增加了第4A条和第4B条，要求认可的交易所实行公司化和非会员制改制。非会员制改制（demutualisation），按法律的定义，是把交易所的所有权和管理，与其会员的交易权分开。SEBI以2005年5月20日的命令批准了BSE的方案。公司于2005年8月8日注册成立，名为孟买证券交易所有限公司（Bombay Stock Exchange Limited），每位会员每持一张会员卡，获得10,000股、每股1卢比的股份。

方案要求公司至少51%由交易权持有人以外的公众持有。SEBI在2006年5月11日给了12个月的延期，2007年4月13日签订了股份购买协议，SEBI在2007年5月4日批准了这笔出售。招股说明书还记录，新加坡交易所和德意志交易所在2007年各自同意收购5%。名称在2011年7月8日改为BSE有限公司。

BSE在2017年1月的首次公开发行，是现有股东出售至多15,427,197股、每股2卢比的股份，所以交易所本身没有收到任何款项。这些股票将在NSE上市，NSE在2016年10月7日给出了原则性批准，BSE的时间线记录上市日期是2017年2月3日。招股说明书统计，2017年1月有9,542名股东。

2024至25年度的BSE和NSE

SEBI的月报给出，2024至25年度在BSE上市的公司有5,452家，NSE为2,720家。BSE的上市公司到年末市值为4,12,87,647 crore卢比。PTI的年终报道给出同一数字，并说这一年增加了25,90,546.73 crore卢比。

两家的差别在交易量上。SEBI的表格显示，2024至25年度现货市场成交额，BSE为19,33,907 crore卢比（约1.93万亿卢比），NSE为2,81,27,848 crore卢比（约281.28万亿卢比）。《Free Press Journal》引述BSE 2023年的一份声明，给出上市公司超过4,100家，而SEBI的表格把正常公司和停牌公司都算在内。

《Business Standard》关于BSE成立150周年的时间线记录，该公司自身的市值在2025年5月14日突破了1万亿卢比（Rs 1 lakh crore）。